简析 DeFi 自动化做市商 Balancer V2 设计亮点

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Balancer v1 的表现超出了我们的预期。它不仅改善了流动性供给,还建立了一个强大且活跃的社区。如今,怀着骄傲的心情,我们要与大家分享 Balancer v2。这个升级会让我们更接近 Balancer 的愿景:成为 DeFi 流动性的主要来源。

Balancer v2 的核心原则是安全性、灵活性、资本效率和 gas 效率。亮点如下:

  • 管理所有 Balancer 资金池资产的协议金库

  • gas 效率提高

  • 免许可型可定制化自动做市商逻辑

  • 通过资产管理器提高资本效率

  • 低 gas 成本和抗攻击的信息输入机制

  • 通过社区治理决定的协议费

协议金库(Protocol Vault)

Balancer v1 和 v2 之间的主要架构变化是,使用单个协议金库来持有并管理所有 Balancer 资金池的资产。

Balancer v2 将自动做市商逻辑与代币管理和记账分开。代币管理 / 记账由协议金库完成,自动做市商逻辑则因资金池而异。

由于资金池是独立于金库的外部合约,它们可以实现定制化的自动做市商逻辑。

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Balancer v2 将自动做市商逻辑与代币管理和记账分离

Gas 效率

在 Balancer v1 (以及我们已知的所有自动做市商),与两个及以上资金池交易存在 gas 效率低下的问题,因为用户必须分别发送并接收来自这些资金池的 ERC20 代币。

有了 Balancer 新推出的协议金库,即使用户执行涉及不同资金池的批量交易,也只有最后的净代币量会从金库转入或转出,这一过程节省了大量 gas。

由于只有最后的净代币量会发生转移,套利交易也会变得更加容易。假设某个不持有任何代币的人发现 Balancer 资金池之间存在价格不对称,就可以在 1 号资金池用 DAI 买入 MKR,再到 2 号资金池用 MKR 买入 BAL,再到 3 号资金池用 BAL 买入 DAI,利用这里面的价格差赚到更多 DAI。

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Balancer v2 可以一次执行多笔交易,最后由协议金库汇总结算

Balancer v2 可以让用户持有池内代币余额。这对高频交易者来说简直是一大福音。

例如,如果你用代币 A 买入代币 B,同时知道自己几小时后还会用代币 A 买回代币 B, 你在第一笔交易完成后可以不取出代币 B。Balancer 会将这两种代币保存在金库中,以便执行下一笔交易,从而省去了一笔提现交易的 gas 费。我们预期将来会出现聚合商,利用 Balancer 的池内余额来为用户提供低 gas 成本的交易服务。

可定制化自动做市商逻辑

目前正处于自动做市商的发展初期,我们希望能成为开发者、交易者和流动性提供者的首选平台。2020 年涌现出了大量针对特定用例的自动做市商。为了实现不同的目标,它们做出了不同的权衡取舍。这一趋势很有可能会在 2021 年进一步增强。

Balancer v2 还开创了可定制化自动做市商的先河。各团队可以通过 Balancer v2 提供的启动台,制定不同的自动化做市商策略,而无需担心代币转账、余额记账、安全检查和智能订单路由等问题。有了 Balancer v2,一切都是开箱即用的。

上线时,Balancer v2 将提供加权资金池(类似 Balancer v1 的恒定权重、指数基金型资金池)和稳定资金池(适用于相互之间软锚定的代币,其灵感源自 Curve)。上线后,Balancer v2 很快就会推出智能资金池(支持用户不断改变参数),以及由合作伙伴构建的其它类型资金池。借助于智能订单路由器,所有资金池都能提供交易流动性。

资产管理器

2020 年,自动做市商取得了巨大成功。然而,由于缺乏资本效率,自动做市商中的大部分资产都没有真正发挥作用。Balancer v2 推出了一个简单而又强大的功能,不仅解决了这一问题,还彻底革新了自动做市商的设计。这个功能就是:资产管理器。

资源管理器是由资金池指定的外部智能合约,可以全权控制该资金池存入金库的所有代币。

资源管理器可以将代币借给借贷协议,来增加资金池的收益。请注意,金库会保证满足缓冲机制的需要,否则交易就会失败:金库只能卖出来自资金池的代币。几周后,我们会发布一篇文章来详细介绍资产管理器。

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资产管理器有助于提高 Balancer v2 资金池的资本效率

低 Gas 成本和抗攻击的信息输入机制

Balance v2 将包含使用累加器抵御三明治攻击的信息输入机制(首个使用累加器的是 Uniswap v2)。另外,dApp 能够以最低的 gas 成本查询价格,而且无需存储过去的累加器状态。我们计划提供两类价格,都可以用极低的 gas 成本查询到。

  • 即时价格:最新价格,但是对操纵的抵御力较低

  • 抗逆价格:非最新价格,但是对操纵的抵御力较高

价格类型的选择因用例而异。例如,借贷协议更适合选择抗逆价格,预测市场可以选择即时价格。

基于治理的协议费

随着 Balancer 向社区驱动型协议过渡,Balancer v2 实现了三种可通过治理(BAL 代币持有者)调控的协议级费用:

  • 交易费:由交易者向资金池流动性提供者支付的比例费用。

  • 提现费:在用户从 Balancer 协议金库提现(不包括交易)时向用户收取的一个比例费用(以所提现资产支付)。在 Balancer 资金池之间转移流动性不需要支付该费用。

  • 闪电贷费:在使用闪电贷时用户需支付的比例费用(以所用资产支付)。

Balancer v2 上线初期不收取交易费和提现费,但是会收取少许闪电贷费,确保在 Balancer 上的闪电贷是有成本的。初期,所有协议费将存入金库,由 Balancer 的治理代币持有者决定是否以及如何使用这些费用。

Balancer v2 概要

我们非常高兴能推出 Balancer v2。今后,我们会继续努力,推动自动做市商行业变得更加:

  • 安全 —— 谨慎确保金库架构能够将来自不同资金池的内部余额隔离开来。核心合约将经过形式验证。

  • 简单 —— 与 Balancer v2 的所有交互都将通过单一访问点(金库)完成。在进行交易或向 Balancer 资金池中注入流动性时,用户只需批准一次代币许可。

  • gas 效率高 —— 在使用标准资金池和稳定资金池交易时,用户只需支付略高于 10 万 gas 的交易费,与 Uniswap v2 相当。如果使用内部余额,交易成本会更低。同时使用多个资金池交易只会略微增加 gas 成本。

  • 资本效率高 —— 资金池可以完全控制它们添加到金库中的代币。这为提高资金效率和代币投票等用例打开了设计空间。

  • 灵活 —— Balancer 欢迎其它团队在 v2 上开展创新活动,共建蓬勃的生态和网络效应。成功创建新的资金池的贡献者将获得补助金和奖励。

未来计划

Balancer v2 正在进行内部审计,预计将于今年 3 月上线。

由于 v2 的代码几乎已经定型,已经有一些项目表示有兴趣在 v2 正式上线之前在该平台上进行构建。

我们希望能与更多优质团队合作,帮助 Balancer v2 吸引更多用户。如果你认为 Balancer v2 适合你的项目,请联系我们,加入我们的 v2 上线合作伙伴计划。我们的合作伙伴可以提前访问我们的代码库和文档,早日在 Balancer v2 上进行构建。

经过本次上线,Balancer 将向着成为最大 DeFi 流动性提供商的愿景迈出一大步。

随着行业环境不断变化,Balancer 旨在成为所有 DeFi 项目(无论它们有着什么样的设计和流动性需求)的核心组成部分。

来源:以太坊爱好者(ID:ethfans)

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